• 重估爱奇艺:流量见顶 内容成本下降

    8月20日,爱奇艺IQ.NASDAQ公布了截至2019年6月30日的第二季度未经审计的财务报告,亏损同比增加。 
    根据财务报告,第二季度,爱奇艺实现营业收入71.1亿元,同比增长15.2%,同比增长1.7%;母亲的净利润为亏损23.3亿元,亏损32.7元。 
    去年同期,爱奇艺的净亏损约为21亿元。  
    事实上,视频巨头正面临越来越大的增长压力。 
    从今年年初开始,腾讯视频的付费用户规模增长有限,减少投资已成为主流。 
     8月14日,腾讯公民社会组织詹姆斯·米歇尔承认,上半年的投资率大幅下降。 
    过去,公司主要投资于高质量的内容资产,包括游戏开发商,电视制作公司,文学和音乐。这种趋势将继续下去,但会有一些变化。 
    总体而言,公司将继续投资,但步伐将放缓。 
    他说。  
    世界是冷酷的,而海洋的另一边,NFLX.US也面临重估。 
    第二季度报告显示,与第一季度末相比,Netflix美国用户减少了13万;在第二季度,全球新增用户270万,远低于此前预测的500万,仅为去年同期的一半。 
    受此消息影响,Nete的股价继续受到影响。  
    在当前市值超过500亿美元的大型科技股中,Netflix拥有在10年内上升超过60次,排名遥遥领先,亚马逊和苹果都期待它。  
    目前,Netflix代表的视频平台正在重新开始-evaluated。在迪士尼所代表的传统内容的强烈反击下,市场开始质疑视频的规模效应。 
    而且,国内爱友腾远远不及美国Netflix的市场份额,而且市场需要想象力。 
    一些海外投资团队成员告诉“21世纪经济报道”。  
    内容成本降低  
    视频平台被迫告别高高速发展红利期。  
    在电话会议上,当谈到付费会员人数增长时,低于预期的回应是爱奇艺首席财务官王晓东的回应。 
    但他也表示,她非常有信心我们仍然保持这个业务部门在中国的先锋地位。  
    事实上,爱奇艺第二季度报告并非没有亮点。 
    在付费业务方面,爱奇艺的收入为34.1亿元,同比增长37.9%,环比下降1.这一增长主要是由于付费会员数量的增加。 
    同期,爱奇艺订阅2.05亿会员,略高于腾讯的9690万视频,同比增长49.8,同比增长3.8,其中98.9为付费会员。 
    每月ARPU为11.3元/人,下降约1.0元/人/月,下降0.6元/人/月。  
    但广告正在下降。 
    财务报告显示,第二季度,爱奇艺广告收入为22亿元人民币,同比下降15.9%。 
    版权分配收入5.2亿元,同比下降4个。
    其他业务收入9.8亿元,增长81.7 
    该连锁店下跌0.3%,同比增长主要是由于Skymoons在18Q3的组合。  
    好消息是内容成本正在萎缩。 
    第二季度,爱奇艺的内容成本为50亿元,占70.3元,同比下降5.9元。  
    为降低内容成本,依奇艺CEO龚宇相当乐观,并认为随着平台语音权利的增加,内容成本将得到进一步控制。 
    去年以来,整体库存已达到稳定阶段。 
    但是,由于过去投入大量资金,仍有许多积压。 
    特别是随着去年8月以来的价格下跌,我们有更多的选择空间。 
    另一方面,从自我控制的角度来看,各种人才已经开始出现。 
    例如,在今年上半年和之前,演员的工资可以达到8000万到1.2亿,现在大约是1000万到5000万。 
    他在电话会议上说。  
    流量高峰  
    但广告和会员增长的问题仍然存在。 
    品牌广告的宏观环境不是很好。 
    这是广告客户收紧品牌广告预算的最重要原因之一。 
    此外,有些内容,无论是戏剧还是综艺节目,推迟推出的情况都比较严重,它们是吸收最重要品牌广告的最重要内容。 
    信息流广告占iQiYi收入的一小部分。 
    龚玉道。  
    系列和综艺节目延迟的原因来自严格的监督。  
    这也影响了收入爱奇艺会员。 
    成员添加的最重要因素是独奏广播的主要内容。 
    然而,在第三季度,由于广播暂停,可以吸引新会员和新用户的内容不符合要求,并且仍然受到影响。 
    但它会影响到10月中旬。 
    龚宇说。  
     iQiyi面临的重大环境是网络流量达到峰值。 
    根据QuestMobile数据,2019年第19季度中国移动互联网月度手机用户数比第一季度减少193万户,第一季度月度活动为11.38亿。用户的增长速度也在减慢。  
     Netflix面临的情况是传统力量的反击。 
    凭借皮克斯,星球大战和漫威宇宙以及迪士尼,Hulu和ESPN +全渠道迪士尼的IP,HBO的原创内容的核心,包括华纳的IP库和一系列独家内容,包括完整的
     ATT的十季朋友,CW电视剧等都有强烈的反击。 
    美国媒体大战愈演愈烈,而奈菲的债务燃烧模式引起了市场的怀疑。  
    寻找新的增长极  
    对于爱奇艺利润,来自外界的最大期望来自付费会员,这是爱奇艺的最大优势。  
    我们认为在内容成本不会迅速下降的情况下,MAU iQiyi接近行业上限,只会通过提高短期和中期的用户支付率来增加单用户价值,并通过长期适当的价格上涨来提高创收能力。 
    实现转变。 
    中信建投研究报告如此说。  
    但价格上涨并不容易。 
    在这种情况下,强制自制内容或
    这是一个很好的突破。  
    龚宇认为,除了会员和广告之外,收入问题将成为爱奇艺的新增长点。 
     Iqiyi的原创内容越来越多,因此我们可以将这些内容分发到国内电视台,海外电视台,甚至一些互联网电视平台。 
    当然,内容分发是中期的,而不是最长的。 
    还有网络游戏收入等等。  
    但是,分销业务的关键在于自制内容,以及视频平台的自制能力是有争议的。 
    视频平台更具有平台思维,专注于短期回报和多样化的内部层面,这是内容行业的一个禁忌。 
     iQiyi比其他平台更尊重行业,但内容是否可以做得还是个问题。 
    传统影视公司的竞争力仍然存在。 
    一位上市的电影和电视公司高管告诉“21世纪经济报道”。
     
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