• 原油 后期走势难言乐观

    上周,在伊朗油轮袭击和中美经贸关系放松的推动下,国际油价迎来了小幅反弹,但疲软格局仍难以扭转。 
    在欧佩克原油供应受到抑制,北半球汽油淡季需求和原油库存积累的情况下,原油的后期趋势并不乐观。 
    # ##宏观经济形势仍然不容乐观  
    自年初以来,市场对全球经济增长放缓的担忧加剧,外国原油机构降低了对全球经济增长的担忧。预计2019年全球石油需求将增加。其中,欧佩克将需求增长从年初的129万桶减少到目前的98万桶。 EIA还将需求增长从154万桶减少到了84万桶。主要机构对市场上的石油形成了持续的悲观需求。 
     expected。  
    在10月10日发布的报告中,世界银行表示,由于全球需求疲软和不确定性增加,出口和投资的增长率呈双下降趋势,并将对2019年全球经济GDP增长的预测从2.6下调至2.6。 
     2.5。 
    此外,受全球贸易紧张形势的影响,美国2019年GDP增​​长率预计为1.6,低于今年6月的1.7的预期值。 
    这进一步证实了宏观经济的疲软状态。  
     OPEC原油供应恢复  
    最新的OPEC月度报告显示,OPEC原油9月份的石油产量为每天284.91万桶,比上月减少每天131.8万桶,是近十年来的最低水平。 
    其中,沙特阿拉伯的原油产量每天减少128万桶,至每天854.6万桶,但沙特政府在OPEC月度报告中的官方数据显示,沙特阿拉伯的每日产量9月仅减少了660,000桶,远远低于每天的128桶。
    每天数百万桶。  
    沙特阿拉伯在石油厂袭击及其原油后迅速采取了补救措施石油产量恢复进度快于市场预期。目前,沙特阿拉伯声称其原油产量已恢复到每天980万桶的正常水平,其生产能力也已恢复到每天1130万桶。 
    天。 
    最近沙特阿美公司首席执行官表示,预计沙特阿拉伯将在11月将原油生产能力恢复到每天1200万桶的最高水平。 
    随着沙特产量的全面恢复,欧佩克的每日原油产量将恢复到超过2950万桶的正常水平。  
    增加需求减少  
    最近一周的美国原油产量为每天1,260万桶,创历史新高。 
    今年第三季度,美国投资了两条新的输油管道,增加了每天数百万桶原油的生产能力,解除了二叠纪盆地原油运输的瓶颈,并逐步释放了石油。先前抑制了原油产能。 
    尽管三大石油组织对美国增产的预期持续下降,但未来几个月美国原油产量仍将有一定的增长空间。  ##开始9月中旬,北半球的夏季已基本结束,汽油的消耗量也从年度最高水平逐渐下降,导致炼厂对原油的需求减少和炼厂单位的利用率降低。 
    这种现象也发生在中国和欧洲。 
    季节性需求的下降将为石油价格形成一定的价格
      
    同时,美国EIA商业原油库存也迎来了累积季节,库存已经连续四个星期增长,这种情况将一直持续到第一季度明年
    尽管美国对取暖油的需求将在冬季恢复,但取暖油的生产和消费量很难与汽油相比,原油的趋势也难以逆转。  
    货运价格急剧上涨,国内外价格差异  
    最近,国内外原油之间的价格差距继续扩大。 INE和布伦特原油的价格差从9月10日的5元/桶增加到目前的44元/桶。 
    主要原因是国际运输成本急剧上升。 
    自从美国于9月25日宣布对数家中国航运公司实施制裁以来,国际原油运输指数BDTI急剧上涨了105,而中国进口原油货运指数的CTFI却上涨了329。 n  
    # 10月11日,伊朗油轮在红海遭到意外袭击,这加剧了市场对原油运输安全性的担忧。这也促进了航运价格的进一步上涨,并达到了历史高位。 
    但是,由于有短期利润,当国内外原油价格价差可能缩小到正常水平时,原油运费的风险溢价也将再次下降。  
    总体而言,后期的原油市场仍将受到全球宏观经济疲软和供需减少的影响。在这种领空下,石油价格将以较弱的运行为主导。 
    尽管全球贸易摩擦有所缓解,但仍面临某些不确定性。我们应该保持谨慎,不要盲目乐观。 
    关注反弹后上演的空头机会。
     
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