• 中国消费增长的隐忧与转机

    六月的在线消费者狂欢节618非常受欢迎,包括汽车在内的许多高端商品供不应求。 
    另一方面,自去年第四季度以来,中国社会的零增长率呈现出明显的下降趋势。虽然5月份消费者信心指数仍呈上升趋势,但消费意愿子项目在2月份后变得显着。 
    下游。 
    作为经济增长的主要推动力,消费者稳定无疑是中国未来经济稳定增长的重要保证。  
    中国消费增长的制约因素是什么? 
    作为全球最大的14亿人口市场,中国的消费增长潜力仍然巨大,消费前景广阔。如何打破债券并释放消费潜力? 
    在我看来,目前有三个主要因素限制了中国消费的增长。  
    潜在的增长率正在下降,居民的中长期增长率 - 期限收入下降。  
    一个国家的中长期增长水平决定了其居民的收入和消费水平。 
    作者之前的专栏和2008年的刺激政策之间的区别是什么? 
    有人提到,自2008年以来,中国的经济现实发生了深刻的变化。在许多结构性因素的制约下,潜在增长率逐年下降。到目前为止,它已降至6-7的范围;这决定了居民的中长期收入面临下行。 
    从趋势的角度来看,似乎很难避免;自去年以来外部环境的巨大变化在一定程度上加强了这一趋势。  
    在这种情况下,消费者对中长期收入增长下降的预期一直是形成。在理性行为下,他们可以积极增加预防性储蓄并减少当前消费。 
    数据显示自2018年下半年以来家庭储蓄持续增长。去年第四季度金融机构住宅存款累计增长率为56.5,第一季度保持在42.2的高位今年。在过去几年中,这个数字一直低于20.   
    就业压力上升,消费趋势减少  
    作者观察到第一季度,城镇居民收入和消费支出的实际增长率呈现明显差异。收入增长率与去年第四季度相比略有增加,但支出增长率进一步下降0.5个百分点至4.1。 
    消费能力和消费者意愿之间的差异表明消费者可能会降低边际消费倾向,这是增长的主要担忧。  
    今年,一些数据表明目前的就业压力可能已经上升。 
    例如,5月PMI就业指数创下历史新低,制造业员工指数为47.0,比上月下降0.2,表明制造业就业人数下降,非制造业就业指数为也低于长期。 
    中国就业市场情绪指数CIER也在第一季度出现下滑。二线和三线城市第一季度出现放缓。中小企业和民营企业处于低位,大企业处于较高水平。此外,随着最近的裁员,互联网公司
    第一季度的就业情绪大幅下滑。 
    在作者看来,就业压力传递到收入方和信心方,对家庭消费的影响是不言而喻的。稳定就业和促进消费将是一个长期问题。  
    房地产调控和规范化,改革和退潮,财富效应
    缩水  
    作者是中国消费者难题栏目的早期版本:升级还是降级? 
    已经指出,2015  -  2017年中国各个城市的房价普遍上涨。特别是自实施棚屋货币化以来,除了一线和二线等领导者外,三四线城市的房价也有所上涨,住房家庭也取得了显着的财富效应。 
    极大地刺激了它的消费行为。 
    自2016年下半年以来,房地产调控逐渐趋于正常化,特别是在经济下行压力放松的情况下。持续数年的棚改的货币化也已开始衰退。根据财政部公布的数据,
     2019年,全国棚户区改造和建设计划仅为285万套,接近过去几年,PSL贷款余额的增长率也有所下降。   
    在控制下,过去两年整体房价一直保持稳定。 
    由于预期房价长期稳定,住宅部门的高负债率开始显示出挤出消费的影响。 2016年下半年商品房销售增长率和家具,家电,建材等房地产消费增长率开始下降。
    趋势基本相同。  \\ n 
    该县的消费潜力仍然存在,消费升级趋势不会改变。  
    该县的消费增长潜力,包括农村地区,是巨大的。 
    数据显示,近年来全县居民网购消费增长迅速,活动已超过一,二线城市。 
    农村居民的消费潜力更大。虽然多年来城乡居民消费存在巨大差距,但农村居民人均可支配收入增长速度快于城镇居民。收入差距的缩小将不可避免地导致农村消费需求的增加。 
    许多农业和农村优惠政策以及在家外工作的收入增长率都有所下降。越来越多的农民选择返回家乡或在附近工作。近年来,选择在附近工作的农民工比例逐渐增加。 2018年,选择在全省工作的农民被选入全国。 
    工人的比例达到56,农村消费的人口条件也很有利。  
    消费升级带来的增长空间不容忽视,业绩表征通过快速增长的质量和高端消费。 
    例如,根据客座研究所的统计数据,2018年中国全球奢侈品消费量增加7至1457亿美元,占全球奢侈品市场的42%;近5年来农村居民的交通通讯,教育文化,医疗保险等支出
    分项比例也有所增加,人均旅游支出增速继续高于对城市居民的影响。  
    促进消费的重点是结构改革  
    在短期内,消费的增长仍然相对依赖于政策例如实施减税和减税,就业优先事项以及耐用消费品的直接刺激政策,以及今年以来推出的各类消费刺激政策都比过去弱。 
    减税和减费的影响也受到严峻的海外条件的影响。后续行动可能需要中央和地方政府采取更加强烈的反周期控制政策。 
    但是,短期需求管理工具可以解决时间问题,但这不是一个长期的解决方案;在我看来,中国消费增长的长期转折点仍然在于结构性改革:  
    首先,在居民层面,增加收入分配,增加长期一次性居民。
    收入水平。 
    目前个人所得税改革的措施已经脱颖而出,但个人所得税在中国的支付基数较低。能够从提升门槛中受益的人数有限,大多数居民不享受免税优惠。 
    考虑到降低养老金率有一定的空间,应尽快推出降低社会保障率的相关措施,扩大减税和减费的范围,增加中长期第二,在企业方面,增加减轻企业负担和稳定就业预期的政策。 
    从历史的角度来看,就业水平具有明显的顺周期性。当经济下行压力增加时,就业水平同时下降。我们预计2019年劳动力市场将面临压力;未来就业状况和收入水平的不确定性上升。 
    将显着影响消费者信心。 
    具体措施是减轻企业负担,减少税收,大幅度减少开支。  
    三是加快农村土地改革,全面刺激消费该县的潜力。 
    例如,我们将积极加快产业升级,减少限制和垄断,提供高质量的服务供应,以满足消费升级的需要。除了在收入水平上实施减税和减税外,我们还将加快三农改革,增加农民的财产收入。 
    必须保持人民富裕,增加消费以促进消费。同时,要加快县,镇,乡一级电子商务物流网络等消费基础设施建设,明确县域居民消费的物理障碍。
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