• 上市公司分拆有三方面意义“种子选手”接近百家

    最近,中国证券监督管理委员会提出的12项改革措施包括优化上市,再融资等系统的重组,以支持分拆的试点。  
    分拆上市公司是中国资本市场深化改革的重要内容之一,也是发布中国坚定推进资本市场改革的决心的信号。 
    中山证券首席经济学家李湛9月16日在接受“证券日报”采访时说。  
    近100家公司符合标准  ## #8月23日,中国证监会公布了上市公司子公司国内上市试点的若干规定。以下是下列条款的征集草案,其中规定上市公司的分割应同时满足七个条件。 
    包括上市公司过去三年的持续盈利,扣除子公司的净利润后,归属于上市公司股东的净利润不低于10亿元人民币,分拆子公司的收入不足上市公司利润的50%。 
    并且净资产占基本财务要求不到30个。  
    据业内人士介绍,结合当前资本市场的发展,国内冰的分拆是恰到好处的时间。这将有助于优化资本市场资源的配置,促进A股上市公司价值生态的变化。  
    据统计,有近100家A股上市公司在满足这些条件的同时,主要是大型国有企业和大型民营企业多元化。 
    李湛表示,一些法规已经制定了严格的上市公司拆分子公司的标准,旨在防止一系列内幕交易违规行为,如内幕交易,闪烁,投机和利息转移。  
    此外,如果金融研究所葛守敬宏观研究战略的高级研究员于9月16日告诉“证券日报”,合格企业的数量并不大,这主要归功于两个严格的利润规模和多元化业务要求。 
    虽然许多上市公司目前没有资格分拆,但这可以作为刺激和发挥指导作用的目标。  
    上述内部人士认为,分拆上市满足了一些具有广阔发展前景和巨大增长潜力的高科技子公司的持续融资需求,增强了其发展潜力。 
    特别适用于高科技和消费品公司等高增长公司,提供便捷的融资。  
    重建上市公司的估值生态 
    #n ##在成熟的外资市场中,作为金融创新工具的分拆上市已经成为许多公司高速扩张的重要手段。 
    葛守敬说。  
    李湛认为,上市公司的分拆有三个主要含义。 
    首先,它有利于上市公司新旧动能的转变。 
    分拆子公司可能无法实现盈利,大量的预研和投资也占用了上市公司的更多资源。在短期内,它对上市公司的经营业绩产生负面影响,但分拆后的上市公司和子公司
    可以更好地关注主营业务。  ## #第二,有利于改善公司现金流状况,增加直接融资比例。 
    上市公司的分拆可以为上市公司投资战略性新兴产业提供更多融资渠道,改善现金
    流动状况和优化融资结构。  
    第三,它能够更好地披露公司的主营业务,提高上市公司的估值。 
    在上市公司分拆之前,上市公司的财务报表反映了各项业务简单总结后的整体情况。很难充分披露上市公司不同业务的具体经营状况。分拆后,预计将提高优质资产的整体估值。  
    关于分拆上市对A股市场的影响,葛守敬认为,近期多年来,上市公司的经营战略更加多元化,通过分拆实现业务重点和均衡发展的需求逐渐凸显。 
    允许符合一定条件的上市公司在国内市场上市,是中国资本市场发展的必然要求。 
    分拆将有助于重塑上市公司的估值体系。分拆后,公司将对不同的业务进行重估,这将有助于避免高估值业务被低估的业务拖累。 
    考虑到美国资本市场的分拆,母公司可以带来两到三个百分点的超额收益,而中国资本市场的超额收益率可能会更高。 
    但是,由于控制权的下放,还必须警惕恶意收购子公司的风险。
     
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